Estrutura patrimonial.
Função dos ativos.
Os ativos do Banco Nacional Suíço (SNB) cumprem importantes funções de política monetária. Eles consistem em grande parte em ativos em moeda estrangeira, ouro e, em menor grau, ativos financeiros em francos suíços. Seu tamanho e composição são determinados pela ordem monetária estabelecida e pelos requisitos da política monetária. Nos termos do art. 5, parágrafo. 2 da Lei do Banco Nacional (NBA), o SNB é responsável pela gestão das reservas cambiais, parte da qual deve ser realizada sob a forma de ouro (artigo 99, nº 3, Constituição Federal). As reservas cambiais também incluem instrumentos de pagamento internacionais e a posição de reserva no Fundo Monetário Internacional (FMI). O SNB exige reservas cambiais para assegurar que ele tenha margem de manobra em sua política monetária em todos os momentos. Essas reservas servem para criar confiança e prevenir e superar crises potenciais. O nível das reservas monetárias é largamente ditado pela implementação da política monetária.
Distribuição de ativos.
No final de 2018, os ativos do SNB totalizaram CHF 747 bilhões, que foi de CHF 106 bilhões superior ao ano anterior. Eles consistiam quase exclusivamente em reservas cambiais. Além disso, foi realizada uma carteira de obrigações de franco suiço no valor de CHF 4 bilhões.
Categorias e instrumentos de devedores.
No final de 2018, as carteiras de títulos das reservas cambiais continham títulos de governo e quase governamentais, bem como títulos emitidos por organizações supranacionais, autoridades locais, instituições financeiras (principalmente obrigações cobertas e títulos comparáveis) e outras empresas. As carteiras patrimoniais das reservas cambiais foram constituídas por ações de empresas de capital médio e grande capitalização em economias avançadas e, em menor grau, ações de pequenas empresas. Desde 2018, uma pequena proporção da carteira de ações também foi investida em ações de empresas nas economias emergentes. O SNB não se envolve em seleção de equidade; apenas investe passivamente. Assim, as ações são gerenciadas de acordo com um conjunto de regras baseadas em um benchmark estratégico que compreende uma combinação de índices de ações em vários mercados e moedas.
Reservas de câmbio e investimentos em títulos de franco suíço (final do terceiro trimestre de 2017)
Estrutura de investimento no final do terceiro trimestre de 2017.
Em 29 de setembro de 2017, os principais dados de alocação de ativos para as reservas de câmbio e a carteira de investimentos em títulos do franco suíço eram os seguintes (os valores do trimestre anterior são indicados entre parênteses):
(1) Principalmente AUD, CNY, DKK, KRW, SEK e SGD mais pequenas participações em moedas adicionais nas carteiras patrimoniais.
(2) títulos do governo em suas próprias moedas, depósitos junto de bancos centrais e BIS; no caso de investimentos de CHF, também títulos emitidos por cantões e municípios suíços.
(3) títulos do governo em moeda estrangeira, títulos cobertos, títulos emitidos por autoridades locais estrangeiras, organizações supranacionais, títulos corporativos, etc.
(4) Classificação média, calculada a partir das avaliações das principais agências de notação de crédito.
As ações são gerenciadas de forma puramente passiva, pelo que os índices de mercado amplos das economias avançadas e emergentes são replicados. & # 160; Os riscos da taxa de câmbio e da taxa de juros são gerenciados usando instrumentos derivativos, tais como swaps de taxas de juros, futuros de taxa de juros, operações cambiais a prazo e opções cambiais. Além disso, os futuros nos índices de ações são usados para gerenciar os investimentos de capital.
A estrutura de investimento no final do ano também é publicada no Relatório Anual sob "Gestão de ativos".
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O aumento das reservas monetárias do BNS reforça a credibilidade do piso SFr1.20, dizem os estrategistas.
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Um aumento em setembro das participações em reservas de moeda estrangeira do Banco Nacional Suíço (SNB) não significa necessariamente que o banco central começará a diversificar suas participações em breve, dizem dois estrategistas da FX.
"Espero que o SNB estivesse por trás de uma diversificação recente das participações em euros após ter experimentado um aumento nas participações em euros no segundo trimestre", afirmou. "Eu ficaria surpreso se o SNB decidisse segurar todos esses EUR".
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